「最も賢い億万長者」を読んで

　以前から興味を持っていた、ルネサンステクノロジーズのヘッジファンド戦略について 「最も賢い億万長者（下）」からの参考になりそうなところを以下に引用。
メダリオンファンドのリターンは別表(画像)のように驚異的ですらある。
ヘッジファンドはコロナ禍で損失を出しているにもかかわらず、メダリオンファンドは
2020年は76％のリターンをあげたようだ。

メダリオンの収益推移

p.194

ルネサンスの社員たちは、投資商品に影響を与える要因はもっとたくさんあって、
その中には容易には見つからないものや、ときには道理に合わないものもあるという結論に
至った。そして、何百種類もの金融指標、ソーシャルメディアへの投稿、ネット上を流れる
データ量の指標など、定量化して検証できるほぼあらゆるものを分析評価することで、
ほとんどの人はぎりぎり理解できないようなものを含め、数々の新たな要因を見つけ出した。

p.256

　今日ではほぼあらゆる種類のデータがデジタル化され、かつて投資家が活用したくても
できなかった巨大なデータセットの一部がいまや利用可能になっている。投資家がいま是が非でも
欲しがっているのは、世界中のセンサーが収集するリアルタイムの情報や衛星画像など、
考えられる限りのあらゆるデータを含む、いわゆる「オルタナティブ・データ」である。
創造性豊かな投資家は、電話会議での役員の口調は、小売店の駐車場の交通量、自動車保険の
契約申し込み記録、ソーシャルメディアのインフルエンサーたちが勧める商品などを
詳しく分析して、収益につながる相関性やパターンを検証している。  
　クオンツは農業生産の統計値を待つだけでなく、農機具の売り上げや収穫物の衛星画像を
分析している。貨物コンテナの船積み料を調べると、世界経済の方向性が読み取れる。体系的な
トレーダーは、携帯電話のデータから、客が店の中のどの通路で、さらにはどの棚の前で
立ち止まって商品を物色したかを知ることすらできる。新製品の評判を知りたければ、
アマゾンのレビューを集めればいい。食品医薬品局の委員たちの経歴を分析することで、
新薬が承認される可能性を予測するアルゴリズムも開発中である。  

p.260

「たとえば今後一年間の株価を予測しようとしているとしよう。まともな記録は1900年までしか
さかのぼれないので、一年間という期間を互いが重なりがないように取ると118しかない」
（中略）
そのため市場には、アルゴリズムやコンピュータに頼る投資家が避けたがるような長期的投資に
狙いを定める投資家をはじめ、抜け目のない従来型の投資家が収益を得られるようなポケットが
残りつづけるだろう。  

p.263

市場参加者は危機の最中には決まって手を引いて取引を減らす傾向があり、クオンツも過去の方法論と
さほど変わらずに取引を控えているように思われる。それどころか、クオンツ投資家が支配的な
立場を占めるにつれて、市場は安定性を増してきている。人間は恐怖や欲望やパニックに陥りやすく、
このいずれもが金融市場に変動性の種を蒔く傾向がある。偏見や感情に支配された個人を機械が脇に
追いやれば、市場はもっと安定するかもしれない。

最も賢い億万長者　上下合本版